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公司高速光模块产能持续释放，成本不断优化，充分受益行业旺盛需求，业绩有望持续高速增长。公司400G和5G无线光模块产品推进顺利，有望占据下一代光模块和5G电信光模块领先优势，打开全新市场空间。预计公司2018-2020年归母净利润分别为7.3、12.0、15.4亿元，对应18年28倍PE，短期建议关注贸易战影响，长期持续看好公司发展前景，给予“买入”评级。

但值得注意的是，大摩分析师Marko Kolanovic分析得出，随着指数基金、交易所交易基金和基于数量的交易策略不断发展，市场交易模式正在从主动管理投资转向被动。这意味着下一次经济衰退中，市场流动性危机将遭受重大创伤，也加大了市场崩溃的风险。大摩认为：

问；3-5年公司长期的发展策略如何？答：长期来看，我们对自己的产业充满信心，信心来源于，原有的品类发展还远没到达天花板，油烟机、灶具全国每年产量和冰箱相比还有很大空间。此外更大的空间来自于，中国原先的厨房是简朴的，往后我们会有更多的产品品类供消费者选择。我们两条腿走路，原有优势品类烟灶通过技术上的提升提高占有率，新品类做好技术储备，引领先发优势，我们的发展空间巨大。

监管层也指出，此次改革是整体性、系统性的，对基础层和创新层存量挂牌企业，在发行制度、监管和市场退出等方面也会有相应制度安排。“基础层和创新层的改革还是两方面的核心问题，即投资者门槛降低和交易制度的变化，当然存量改革也是需要的，但这两项核心要素不变的话，基础层和创新层的企业难以享受到改革的红利。”黄璞指出。

相比于企业对AI的自我审查而言，行业协会是把控人工智能的第一道外部道德关口。目前，除了世界电气电子工程师学会（IEEE）在《人工智能设计的伦理准则》中提出了人权、福祉、问责与透明的伦理标准外，亚马逊、微软、谷歌以及苹果等全球百余家科技巨头还创建了非营利性的人工智能合作组织Partnership on AI，提出了公平、没有伤害、公开透明以及问责等伦理道德框架。各国各行业可以以此为参照建立自己的AI道德评价矩阵与评估流程。相对于企业自我道德评价，作为第三方的行业道德评价可以有效地克服前者在商业诉求与道德诉求上的角色冲突与结果倾斜，同时过滤企业道德评价中的不合理因素，确保AI伦理道德评估结论的公正与可信。值得强调的是，为了更广泛地反映社会不同群体对AI道德的基本诉求，行业道德监督机构应当最大程度地吸收更多利益相关者的加入。

广电运通主要机构：中信建投、国信证券、招商证券等调研摘要：问：注意到公司2018年的扣非净利润其实是增长了31%，营业总收入增幅是24.5%，利润增速超过了营收增速，数据大大优于2017年，可否理解为公司已经转型成功，新的模式已经确立？答：根据已经公布的广电运通2018年业绩快报，广电运通2018年取得了一份不错的成绩单，战略调整后，公司各项目快速落地，公司的产业布局、收入结构均已得到进一步的优化调整，未来公司将继续做好经营管理，促进业务快速发展。